史上最強

有別於教人一步登天的其他大部分投資書籍，Gregory Zuckerman的The Greatest Trade Ever --「史上最偉大交易」說出投資成功有多難。首先，你要知道身處於市場周期的哪一部分，這個看來很易，實在很難。後事孔明容易，身處其中，實在有太多聲音和資訊，在2007前美國樓市見頂之前，連當時的聯儲局主席格林斯潘都說樓市沒有問題。

第二，找到可供利用的投資工具，即使你知道樓市將會爆破，一定要有適用的工具，書中的主角John Paulson原本是位基金經理，其基金專門投資涉及拼購重組企業，不熟識地產，即使他察覺到樓市泡沫，也需要經歷曲折，才找到可用以借泡沫爆破獲利的投資工具。你可以沽空股票，但不能估樓。假若Paulson居於香港，信用違約掉期合約不夠流行的地方，可能只會眼見預測成真而白白錯過獲利機會。

第三難是，是時間的掌握。太早、太遲也不行。有很多地產專家在Paulson察覺泡沫之前，早已沽空，隨後損手。時間掌握錯了，有太多人喊「狼來了」，又令到其他人對泡沫的存在與否感到迷惑。第四，是最難 -- 運氣。Paulson要是專業投資者，又不太熟識樓市以至太早看淡，他要遇到可用的工具，如果早十至二十年，根本未有類似的衍生工具存在。

最後，最難最難，是堅持，拒絕急於獲利離場。2007年危機初現，人人勸他見好就收，他卻堅持自己的想法去賺更多，這個不靠推彩，要靠自己。

Paulson在2007-2008年金融海瀟期間發災難財，他的基金賺了二百億美元，是索羅斯在1992年沽空英鎊所賺的廿倍，任職記者的Zuckerman，在報章上首次披露這位投資界新星，之後將他的故事寫成這本書。著名作家Michael Lewis在其新著The Big Short -- 「大短倉」也是說同一個故事，我選看了Zuckerman的，原因是他有第一手資料，果然是賞心悅目的作品。