升值

美國面對通縮威脅，中國怕見通賬升溫，容許人民幣升值對兩國都有利。美聯儲局已將利率減到接近零，仍未能成功鼓勵企業借款。財赤嚴重，華盛頓自然無法用減稅來刺激經濟。用政治壓力強迫人民幣升值是有利美國經濟方法，原因是當人民幣升值，進口貨價格上升，有助帶動整體消費品價格上升，重燃通脹。一般來說，通脹有利經濟增長。1933年大蕭條期間，羅斯福憑著一次過將美元大幅貶值，啟動通脹引擎。相反，中國也可透過人民幣升值，減低進口材料和進口食品的價格，也有助通脹降溫。不過，中國的情況較為複雜。中國持有龐大美國國債，人民幣升值，這批國債便相應貶值。另外，北京要小心升值可能引發市場對未來升值的憧憬，令資產泡沫進一步加劇。其實，人民銀行發的辭藻很溫和，歐美爭相發表官方回應，目的是為G20峰會的談判造勢。