Hydro-inflation

近幾個月，美國聯儲局印銀紙的速度顯示放慢了，貨幣供應按年增長由一年前的接近百分之十，降至不足百分之三。同時，利率維持在按近零的水平。這反映市場對貨幣需求疲弱，聯儲局無須大量放錢，利率也自然降至零，換言之是，零利息都沒有人願意借錢。事實上，私人市場貸款持續下跌，單是金融業的信貸萎縮已足夠抵消聯邦政府的信貸擴張。美國公司就是不願意投資，據報，他們的現金儲備很高，現金對總資產的比例是自六十年代以來最高，有錢無地方洗，他們唯有進行股份回購，就連投資股票也不敢買別家公司的，只敢買回購自己股票，聽說今年的總回購量，會是去年的幾倍。似乎，美國經濟經過一輪復甦之後，沒有方向行下一步。企業投資意慾低，政府也沒有板斧，利息已減無可減，又沒有能力在龐大的財政赤字之下減稅。明明去年大印銀紙，人人都說通賬要來臨，為什麼那些錢又只往海外方向走呢? 現在原來美國要弄到鬧通縮，我實在一頭霧水。另外，如果他不去多印銀紙，債台豈不是愈築愈高? 印好，還是不印好，還是沒有分別? 午飯後寫網誌可能影響消化。